K 线四要素：开盘价、最高价、最低价、收盘价。左为阳线（红色，收高于开），右为阴线（绿色，收低于开）。

「K 线不说」的这半句值得展开：四价相同，路径可以完全不同——可以是低开杀跌后被买单一路拉起，也可以是开盘冲高后逐波回落、尾盘勉强收住。两种路径里多空力量的消长完全两样，K 线却是同一根。这是「压缩」的必然代价：它忠实记录结果，丢弃了过程。补救办法是换更细的周期（日线看不清就下看 60 分钟、30 分钟），或借助逐笔成交（4-3）还原关键时段——周期越细过程越完整，噪音也越多，工具的取舍永远是这条曲线。

📏影线与实体的参照系

读影线长度要有参照系：同一根上影线，放在平日波动平静的股票里是显著抛压，放在日常宽幅震荡的股票里可能不值一提——先了解这只股票「平时的影子有多长」，再判断今天的是不是异常。同理，实体大小也只有与该股近期实体相比才有含义。K 线语言的第一课不是背形态，而是建立「与自身近期比较」的基准意识（形态组合的系统读法在第 13 章）。

周期是压缩率：5 根日线合成 1 根周线——周开＝周一开盘价，周收＝周五收盘价，周高周低取周内极值。周期越大，噪音被平均掉越多，信号也越迟钝：日线上的惊天动地，在月线上常常只是一根小实体。

复权处理的是除权除息留下的、并非交易造成的价格跳空（见 1-2）。前复权以最新价为基准向前调整历史价，走势连续、适合看形态；后复权从最早价向后累计，反映真实长期收益。看图默认前复权，算长期收益用后复权——两个口径不要混着比。

前复权还有一个容易踩的动态特性：它以最新价为基准向前调，所以每当发生一次新的除权除息，全部历史价都会重新平移一遍——今天与一个月前看同一只股票的前复权图，同一天的「历史价格」可能并不相同；两个软件若数据时点不同，截图价格也对不上。遇到「两边价格怎么不一样」的困惑，第一件事是核对复权方式与数据时点，第二件事才是讨论走势。

成交量以「手」计，1 手 = 100 股，软件「量」列默认显示手数。绝对量没有意义：同样的 10 万手，对千亿流通盘是水花，对小盘股是海啸。所以永远看相对量——与近期均量比，或与流通盘比。后者就是换手率：

回到成交量本身：每一笔成交必然同时站着一个买家和一个卖家——量不是买方力量的计数，是双方分歧规模的计数。缩量是僵持：想卖的舍不得这个价，想买的在等更低的价；放量是决裂：双方对价格的判断差异大到必须用换手解决。所以量在价先的真义不是量预测价，而是分歧先于选择——方向由随后谁更急于成交决定，这正是量价要合读而不是单看量的原因（第 13 章的量价九宫格）。

公式的分母是流通股本，不含限售部分——流通盘小的股票（如刚上市的次新股）天然容易做出高换手，跨股票比较换手率要先想一步分母差了多少；同一只股票内部纵向比较才天然同分母，这正是换手率只在个股内部纵向比较才有意义的原因。

量价表里最值得展开的是天量天价：为什么分歧最大处常出现在阶段高点？因为高点恰好是双方都觉得「非交易不可」的位置——持股者终于等到可以满意兑现的价格，场外者终于按捺不住追进的冲动，双方在最热的时刻完成最大规模的换手；之后若接盘一方无力继续推高，价格便失去最热的燃料。地量地价的逻辑同样对称：连想卖的人都懒得卖了。量能见顶常先于价格见顶——先分歧，后选择。

换手率的分档是经验刻度，不是信号本身：持续高换手说明筹码在剧烈交换，之后的方向取决于谁接走了筹码，而不是换手这个数字。

五档盘口示意：条形长度为该档挂单量。卖档自上而下价格递减到卖一，买档自买一向下递减——最近的可成交价位在中间。

面对跳动的五档，建议养成固定的三问顺序。一问价差多宽——买一与卖一之间隔着几分钱，这是立即成交的隐含成本，也是流动性最直观的刻度；二问档位多厚——五档累计挂单能否吃得下你的单量；三问挂单是活的还是演的——大单是否频繁增减撤挂，静态快照无法回答，要看连续变化。这三问正是 1-3 的流动性三维度在盘口的落地：紧度看价差、深度看档位厚度、即时性看成交回报的速度。

价差是立即成交的隐含成本：想马上买，至少付卖一价；想马上卖，至多得买一价。流动性好的大盘股价差常在 1 分钱量级，小盘股可达数分——同样的往返，小盘股先天多付一笔进出税。

逐笔成交记录每笔的价与量，方向按「吃了哪一方的挂单」判定：成交价等于卖方报价 = 主动买（外盘）——买方等不及，伸手去够卖单；成交价等于买方报价 = 主动卖（内盘）。外盘持续大于内盘，说明主动求购的力量占上风。

内外盘口径的局限同样要写明：其一，它按成交价贴哪方报价判定方向，遇到大单被算法拆成碎单、或成交恰好卡在两档报价之间的情况，判定就有噪音；其二，比例本身说明的是「此前谁更急」，不保证下一刻谁更急。把它当情绪参考可以，当买卖信号使用，就是在噪音里找规律（订单簿与滑点的完整机制见第 5 章）。

五张底档的建议阅读顺序是先问生意、再看人、后看账：公司概况回答「靠什么挣钱」——三分钟内判断不出商业模式的，先放一边；股东研究回答「谁在持有、筹码在集中还是分散」——2-4 的慢变量在这里按期更新；分红融资回答「对股东态度如何」——历史分红记录比任何口号诚实；财务分析最后看，因为三表只有放进生意模式里读才有意义（第 9 章系统展开，第 10 章讲怎么用它们排雷）。顺序反了，容易被数字带着走。

资金流页面的口径必须先讲清：它按单笔成交金额划分大单 / 超大单（各软件阈值不同，超大单通常在单笔百万元级），再把「以卖价成交」记为流入、以买价成交记为流出——统计的是主动性成交的推算结果，不是任何人的真实账户。资金流是推算，不是真相：同一组成交，换个阈值就换一副面孔。

把本章的几个「推算」排成一列会更清楚：外盘内盘按成交价贴哪方报价推算主动方向；资金流按单笔金额划档再推算归属；「主力」这个词则是第三层推算——大单被默认为主力，但主力可以把单子拆小，散单也可能只是羊群。层层推算叠加层层假设，结论离真相的距离每层都在拉长。正确姿势：几种口径交叉印证，任何单一口径都不当结论。

常用功能各一句话：自选股是工作台，组合与提醒都挂在上面；板块页（行业 / 概念）回答「今天谁在动」，是盘面归因的入口；条件预警把盯盘交给软件——价格、涨幅、公告触发时推送提醒。工具不产生观点，但好工具省下犯错的注意力。

再往上收一层：行情页的全部信息可以按时间尺度分为三层——盘口与分时以秒计，是快照层，记录此刻的供需与情绪；K 线与成交量以日计，是轨迹层，记录一段时间的攻防结果；F10 与公告以季计、以事件计，是底档层，记录公司本身的变化。三层各答各的问题：快照答「现在」，轨迹答「最近」，底档答「终究」。多数亏损的交易，发生在用快照层回答底档层问题的时刻——用秒级波动论证季度级价值。